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原油期货行情回顾:中长期看多原油
周二(5月27日)WTI原油在纽约时段上破77.77美元/桶,刷新2017年7月以来新高,上涨1.6%,持仓量增至324042手。布伦特原油在上半年的涨势一直延续到2018年。
伊朗核协议谈判的进展提振了市场对于伊朗原油回归以及产量的预期,全球油市需求将在2019年显著放缓,进而支撑油价走高。不过我们认为当前国际原油价格依旧处于震荡阶段,预计油价将整体保持震荡格局,后市原油走势仍然有待观察。
由于伊朗是中东地区原油的主要出口国,根据目前的数据来看伊朗原油的出口量或在2018年四季度下降,全球石油供应量将在2019年一季度呈现收缩,这也将支撑油价维持高位震荡的走势。
供应方面:根据IEA的数据,2019年第一季度全球石油供应量同比将下滑3.4%,因沙特阿拉伯和俄罗斯产量的大幅增长,以及北美页岩油产量的增加。IEA预计2019年全球供应将同比下降10%,原因在于页岩油产量的减少以及其他一些欧佩克成员国供应的放缓。
需求方面:需求方面,全球需求下滑将使得各国的消费量都会进一步下滑,同时全球经济增速放缓也会令石油需求降至2%左右,加之国际能源署的预测也显示2019年全球经济增速将放缓至3.1%。
市场方面:由于当前全球经济的下滑使得原油需求增速放缓,目前油价依然维持在高位震荡,所以2019年市场还有进一步下降的空间,所以预计2019年油市将继续震荡筑底,油价将会继续维持在60美元之上。
供需平衡,预计2019年油价将继续维持在高位震荡
1、目前市场分析认为,2019年油市的供过于求的情况将持续到2020年,这是市场对于油价后市继续走高持悲观态度的重要原因之一。
2、从供需平衡表上可以看出,2019年全球石油供需平衡表是按照上一年的需求预估来进行的,根据2019年的需求预估,下半年石油需求将有所回升,这样可以进一步缓解当前石油的供应过剩,减缓供给过剩的状态。同时对于2018年全球的原油消费量也会从2017年的2550万桶/日减少到2019年的2980万桶/日,这也是需求下降的情况下对油价的下限,当然这个限制度和幅度都非常大。
