不过,受近期美元指数走强和中国经济增速放缓的拖累,本周以来,美元指数涨幅相对有限。由于需求疲弱,海外市场锌现货贴水延续走低态势。与此同时,未来几个月中国锌精矿的供应量将增加。
从供应来看,2月份中国电解锌产量环比继续下滑3.2%,同比下滑13.9%,创出去年5月份以来的最低水平。此外,近阶段国内外锌现货价差持续缩小,导致大型冶炼厂原料补充不充足,市场的货源紧张。由于炼厂进行复产,锌冶炼厂运行产能增加较为明显。不过,目前加工费已经大幅上涨至冶炼厂加工费附近,锌冶炼厂利润扩大的可能性不大。此外,随着春节临近,国内冶炼厂将陆续复工,但从加工费上来看,锌精矿市场偏紧的格局短期仍难改变。
受疫情的影响,经济数据走弱,有色、钢铁、铝等工业品价格下行,这些产业链各行业受到的冲击较大。在此背景下,锌价下行压力凸显。
废钢价格
废钢市场,在春节后钢厂进行补库。由于国内矿山加工费为600元/吨,平均利润为100元/吨,矿山成本差为200元/吨,利润为-300元/吨。因此,废钢市场近期呈现出强势格局,废钢的下行压力会明显加大。
截至2月17日,华北地区废钢到货量降至2万吨左右,一周前时废钢企业补货基本结束,废钢价格出现小幅反弹,但相对偏高的废钢价格仍然抑制了废钢价格上涨。随着废钢价格的不断上涨,企业已经开始了补库的操作。锌期货评论:市场波动下,锌价走势如何?当前锌价:涨势依旧,但有下行风险,需谨慎操作;铅价趋势企稳,中期来看,锌价仍存回调压力。节奏上,现货市场交投不畅,低库存格局下仍有较强支撑,叠加下游逢低采购,沪锌表现抗跌。沪锌主力 2002 合约日线 MACD 绿柱缩量,主流空头增仓较大,预计短线延续震荡走势。操作上,建议沪锌主力 2002 合约可在 14950 元/吨附近做空,止损位 14780 元/吨。沪锌隔夜沪锌主力 2002 合约震荡小幅上涨。美国经济数据疲软,投资者对美国经济成长和通胀预期下滑的忧虑增加,加之美联储利率决议低于预期,且中国上调经济成长预期,导致锌市短期走弱,但基本面整体偏强,叠加国内近期锌锭库存较高,对锌价形成压力,预计短期国内锌价偏弱态势难改。MACD 绿柱放大,RSI 下穿 DIFF,短线或承压调整。操作上,建议沪锌主力合约可于 17450-17700 元/吨之间高抛低吸,止损各 500 元/吨。沪铜隔夜沪铜 2002 合约小幅高开。中美贸易传来乐观消息,提振风险偏好,美元指数走强,但全球经济忧虑仍令铜价承压,同时上游铜矿供应紧张以及中国需求偏弱,导致铜价下行空间受限。现货方面,因铜价弱势难改,下游厂家以降升贴水报价减少,但年末陆续进入市场需求淡季,对价格偏弱下行。沪铜 2002 合约主流多空因素均较重,建议可背靠 48700-48000 元/吨之间高抛低吸,止损各 50 元/吨。沪锌隔夜沪锌主力 2002 合约高位窄幅震荡。中美贸易传来乐观消息,叠加前期国内下游锌锭库存较高,对锌价形成压力,不过中美贸易传来乐观消息,市场风险偏好上升,以及近期国内冶炼厂检修,加上上游供应偏紧,使得锌价反弹,但在下游消费不足的预期下,并未出现较大幅度的回调,建议空单可逢高止盈,或等待企稳后再入场。现货方面,昨日炼厂出货尚可,出货情绪较好,但市场成交较为清淡,下游逢低接货力度有限,整体成交较为清淡。
