汽车尿素:提升排放效能,保护环境的利器
受益于全球加息,叠加我国近期出口退税政策,国内尿素出口可能受到一定影响。同时受海外经济复苏影响,煤炭市场保持了相对的强势,尿素出口增速也可能逐步增加。
尿素行业的现状
2021年3月份以来,尿素行业价格整体回升,由2020年3月份的2580元/吨上升至3月份的1750元/吨,上涨幅度达到了4.71%。但近期尿素价格回落,部分地区已跌破2000元/吨。我们认为,尿素行业的利润水平主要取决于尿素行业的生产成本,如尿素行业约3800元/吨,其中尿素约2800元/吨。
1)尿素生产工艺路线图:三月份以来,尿素行业产能投产缓慢,前3个月,国内工业产能同比下降幅度达到了8.34%。前3个月,尿素产能新增产能为1000万吨,较前3个月增加了400万吨,其中新装置方面,新增产能为3500万吨,其中国有及国有检修装置方面,新建产能为1500万吨。今年有望投放3000万吨,具体投产时间和规模如何?下面我们就来详细了解一下。
1)、尿素生产周期:进入5月份之后,尿素生产装置运行负荷逐渐恢复,10月份以后随着传统的夏季用电高峰逐渐到来,进入5月份,尿素生产装置生产负荷从高峰旬的61.6%提高到93.3%,这个速度我们看一下2018-2019年尿素生产的生产利润。可以看到,目前尿素生产企业的利润水平在20-30元/吨左右,较前期的高点下降了近70元/吨。此外,目前尿素生产企业的开工负荷从高位降低至17.34%,处于年内相对低点的水平,因此后期尿素生产企业的开工负荷会进一步下滑。
2)、供应量:截至4月中旬,尿素的开工负荷为43.58%,周环比降低了0.57个百分点,华北地区开工负荷下降至42.33%,周环比降低了0.06个百分点。受天气和肥利等因素影响,尿素的开工负荷一度下降到48.34%。进入4月份以后,尿素生产企业的开工负荷逐渐回升,截至目前,开工负荷已经达到了42.88%,比去年同期的高点下降了60.87%。进入6月份,尿素生产企业的开工负荷已经恢复至一个月的高位,截至目前,开工负荷已经恢复到了六成以上的水平,而且企业还没有出现明显的停车检修情况,而是有部分计划检修的装置。汽车尿素:提升排放效能,保护环境的利器
甲醇:高利润,煤价易涨难跌
甲醇期货的发展历程:甲醇期货诞生以来,就与煤炭脱困息息相关。因其广泛应用于煤炭、石油、电力、冶金、电力等行业,市场需求巨大,煤制甲醇以甲醇为主要原料,而煤制甲醇又以其他化工产品为主要原料。甲醇期货上市后,中国的甲醇市场已经从单纯的供需平衡向供求平衡转变,国内甲醇价格迅速走高,带动了甲醇生产企业、贸易商和下游企业的生产成本提升,煤炭价格也逐步企稳。目前国内甲醇生产企业和贸易商等库存处于较低水平,春节前后国内甲醇企业大部分停产检修,且有一部分企业已经停车检修,甲醇的供应偏紧状况已经得到明显改善。截至1月4日当周,国内甲醇装置开工率为77.69%,环比上升1.23%。
中国气象局预报显示,2018年1月份国内天然气、石油焦装置开工率均有所上升。山东联泓60万吨/年、神华新疆90万吨/年、四川天然气/年、晋城煤业60万吨/年的装置都有检修计划,甲醇装置开工率或进一步上升。另外,神华新疆、内蒙古地区已经有部分天然气装置出现故障,而国际石油市场的原油价格的大幅上涨,也进一步加剧了市场的看涨情绪。OPEC成员国将减产延长至2018年末,国际原油价格可能攀升至80美元/桶。
市场人士表示,在2018年3月中旬的OPEC减产会议中,俄罗斯曾表示其将会在4月初召开会议,以决定是否延长其减产计划。不过,油价的大涨也刺激了包括天然气在内的能源股的涨幅。数据显示,截至1月4日,美国天然气期货价格已上涨4.4%,报30.3美元/百万英热单位。
2019年,天然气价格上涨已超50%,带动石油煤炭行业利润改善,特别是石油、煤炭等周期性资产。然而,除了天然气、煤炭之外,美国的其他能源价格的大幅上涨,也给石油、煤炭等能源股带来了不少不利影响。
中国在油价上的受影响较大,油价上涨虽然令中国的发电量增加,也令一些国家的GDP增速在提升,但是利润下降却难以为继,甚至有些国家现在还背负着债务,并且会不断地采取各种措施去伤害这些国家。以中国为例,在去年油价大幅上涨的情况下,中国的用电量连续下降5年,超过了2015年,当年的全年同比下降了44%。
