永安期货报告:解读市场趋势,把握投资机会
5月以来,上证综指已经连续两天走低,深证成指和沪深300均有明显下跌。虽然上证综指基本维持底部震荡,但回调态势不变。同时,市场成交量较4月小幅增加,反映市场情绪的趋弱。同时,从交易层面看,本轮券商板块行情是受益于股市的大幅上涨,随着市场底部确立,会有结构性行情。有市场人士认为,周五,股指下跌是因为本轮的市场表现较为弱,在资金面较为紧张的情况下,短期反弹的动力不足,短期反弹行情并没有结束。
5月以来,受到俄乌地缘政治、国内流动性及市场风险偏好的影响,A股市场呈现振荡下跌的走势。随着国内市场逐步回归理性,A股市场也进入新一轮的调整期。本周,北向资金净流出36.07亿元,连续净流出7周。从北向资金的月度成交量来看,4月14日,北向资金成交量为73871亿元,1月6日为7366.85亿元,1月15日为7514.03亿元,1月16日为7748.4亿元。从资金净流出的分布情况来看,外资并不在青睐,而是偏爱在外资进入的情况下进入的,为外资流出提供了便利。总体上,外资的短期仍然是以净流入为主。
部分机构认为,本轮牛市基本面在3月份已经充分体现。我们预计下半年我国经济增速将在8%以上,或出现逐步回落的迹象,未来经济增长的疲弱可能逐步传导至资本市场。
东方金诚首席宏观分析师王青认为,下半年经济增长的重心或在稳增长,短期可能仍是居民消费的核心支撑,从近期的稳增长政策及高通胀的调控经验来看,接下来经济可能会面临一定的下行压力,宏观经济的主要矛盾依然是“新老基建”和“新老基建”,只有房地产稳住了,市场才能有信心在短期内对经济有一个正向反馈,让市场更加乐观,才能推动经济回升,所以说牛市已经开启。
美股集体反弹
周二美股全线反弹,纳指收盘涨1.96%,道指涨1.05%。
当地时间3月15日,标普500指数一度上涨1%,道指涨1.54%,纳指涨2.27%。
港股市场方面,恒生指数早盘一度涨超1%,随后回落。
2022年3月15日,恒生指数率先突破9000点,恒生国企指数一度涨超1.5%,恒生科技指数盘中一度涨超2%,恒生国企指数一度涨超2%。永安期货报告:解读市场趋势,把握投资机会
面对今年的“猪周期”,国内猪价重回“6”时代,猪企已进入亏损、微利、微利“困境”,但也进入了复产爬坡阶段。但我们认为,产能过剩的格局下,虽然猪企面临的整体产能下滑幅度和结构改善空间依然有限,但进入“猪周期”时代,随着产能下行幅度的逐渐缩小,行业产能扩张的脚步也会放缓。
据“调研”,进入五月份,在猪企有望加速扩张之时,贸易商销售已经进入尾声,这给贸易商提供了赚钱的机会,交易商便可提早解读行情。虽然销售收入环比增幅有所下滑,但销售收入的快速增长,又有望促使他们推出更多的“保险+期货”项目,来应对现货价格大幅上涨的风险。
解读行业机会:在上述背景下,“猪周期”已经进入“景气循环”,且经历了三轮猪周期。从时间上看,上一轮猪周期为2019年5月以来的第三轮,市场预期未来6个月会迎来一波超级周期,受生猪产能下降、能繁母猪存栏下降、饲料原料涨价等影响,猪肉价格有所上涨,年内CPI有望小幅回升至3%的目标。
对于猪周期,“猪周期”往往是一年以上的行业周期,从时间上看,他们的主要判断是,从2021年下半年开始,猪肉价格有望逐步见底,价格拐点将出现,并且至少在今年年底前,这一判断仍然是有效的。
“猪周期”是大宗商品的高点,是否可以有信心继续向上“打”下去,成为今天与新冠疫情相关的的最大的一次考验。下半年,猪肉价格在消费淡季时会出现回落,但2022年一季度会基本见底,而且这种趋势还在延续。在他看来,生猪价格的重心,一是取决于未来供应量,二是决定猪肉价格上涨能否企稳。在此前提下,多家上市猪企前期不断发布扩产计划,短期将利好生猪价格。
“如果说之前的生猪价格阶段性走高,只是终端需求出现走弱,加之供应的不断增加,短期猪肉价格很难出现回落。”王亚男说。
从疫情方面来看,他认为,今年猪肉价格的反弹,主要原因在于局部地区疫情出现反弹,或将导致消费边际走弱,进而影响价格反弹的节奏。
