塑料期货代码:塑料行业的投资机会与挑战
首先,塑料期货的活跃度显著提升。我国进口塑料制品面临的主要问题主要包括两大方面:一是进口塑料薄膜数量的不断增加,我国塑料薄膜消费已经趋于饱和,需求主要来自欧美国家和日本,国内生产还没有那么大,进口塑料薄膜的产能很多,特别是目前海外进口很大,价格低廉,有大量的产能的塑料薄膜也将开始面临淘汰,进口塑料薄膜的数量将下降,我国塑料薄膜的消费增长将受到冲击。另一方面,我国是世界第一大塑料薄膜消费国,塑料薄膜的消费增长主要来源于进口塑料薄膜。2018年,我国塑料薄膜产量为35681吨,同比增长21.3%。其中,进口塑料薄膜31381吨,增长27.7%。
而我国塑料薄膜的供应方面,由于近几年塑料薄膜产量持续增长,对于塑料薄膜的需求量也在不断增加。但由于我国的塑料薄膜生产工艺需要满足8000万吨的小产能,因此每年会出现每年几千万吨的供不应求。在需求方面,我国塑料薄膜产量对于塑料薄膜的需求量相对稳定。我国的塑料薄膜主要生产还是为薄膜、注塑、合成、加工和销售。
然而,由于塑料薄膜的消费需求相对稳定,对于塑料薄膜的消费量变化也不明显。据笔者的分析,目前,我国的塑料薄膜消费主要集中在棚膜和汽车领域,由于用塑料薄膜占了80%以上,因此棚膜的需求量相对较低。今年以来,房地产市场的明显改善,进一步将塑料薄膜的消费需求从三到四年的月均量水平推高到20%。同时,由于棚膜的售价较低,今年冬季的不冷不热的天气对于塑料薄膜的消费需求较为稳定。
此外,塑料薄膜的生产与消费主要依赖于轻工业的改造,特别是塑料薄膜的生产和消费领域。据数据统计,今年我国已经消耗了45.5万吨塑料薄膜,占比为48%。这个水平距离我国历史上3—4年内的平均水平还有30%。目前,我国的生活用塑料薄膜消耗量在60万吨以上,在60万吨以上的水平,约占全球塑料薄膜的10%。
在当前的市场形势下,由于塑料薄膜的消费需求较差,塑料薄膜的价格相对稳定。根据中泰证券的调研,11—12月将是塑料薄膜的消费淡季,这将使塑料薄膜的需求相对更差。虽然当前处于膜需求淡季,但是塑料薄膜的价格相对稳定。
从目前的供需格局来看,进口塑料薄膜的价格优势主要体现在以下两点:一是进口塑料薄膜的价格优势主要体现在两方面:一是进口LLDPE的价格优势。塑料期货代码:塑料行业的投资机会与挑战
产业链的利润传导链:进口减少,需求增长,去库存等。塑料期货的高点在于国内供需错配,前期的下跌并不显著。
化工原料方面,PTA是PTA产业链的典型代表,PTA是从上游生产成本传导至下游,其价格传导路径分为三个阶段:
一是PX环节。PX环节受新装置投产和检修影响,导致PX加工费大幅下滑,并引发供应商纷纷选择降价,进而导致 PTA环节的利润塌陷。
二是纯苯环节。PTA环节受新装置投产和检修影响,对纯苯以及甲醇价格的影响从前期的预期转弱,而同期国内纯苯的利润亦出现了较大幅度的下滑,这对下游化工品的需求产生了 明显的影响。
三是新兴装置方面。目前国内主要是恒力石化(600346)和浙石化(600028)等新装置投产,虽然2017年部分新建PTA装置逐步投产,但是由于下游终端需求停滞,PTA的消费也持续受到抑制,市场对这种需求又再度产生疑问。
四是乙烯环节。2017年国内聚乙烯企业开工率在4月达到了56.2%,高于2017年同期水平,但是下游的 PE PTA 价格却表现十分坚挺。2016年同期国内PE PP 工厂开工率仅为62.5%,较2017年同期下降了2个百分点。
五是PP上游、PE PP 下游、PP 产能环节的利润情况。2017年国内PE PP 产能是38.45万吨, 2017年同期占比为 65.90%。国内主要是海伦 BDI 和浙江石化,占 PP 产能的 43.81%。
尽管塑料与PP的期货价格差较低,但是与同期的期货价格差还是比较大的。如上海金菲期货能化分析师林国发解释说,自2017年11月进入采暖季后以来,整个环保风潮来袭,江苏、浙江、浙江等地区已经有不少企业开始停产限产,包括山东邹城和临沂中化。
在此背景下,市场关注度也开始增多。市场人士认为,这也是由于塑料原料价格一直居高不下,塑料企业出现了较为明显的亏损现象。
例如上海金菲期货近一个月期现两端走弱,上海金菲期货早间在2017年10月就开始了他们的三价合同的退出。
