中美贸易摩擦:加息预期明确,中美贸易摩擦未缓,未来中美谈判也将继续。从中美贸易摩擦对经济的影响来看,中美谈判有继续升级的迹象。中美贸易摩擦的后续影响仍在,中美贸易摩擦利空国债期货价格,利空国债期货价格。在中美贸易摩擦发酵的预期之下,国债期货价格应声下跌。
5月10日,中美贸易摩擦仍然在继续,磋商进入关键阶段。特朗普宣布将采取更多行动, 威胁对价值2000亿美元的中国进口商品加征关税,中方表示应认真对待中美经贸问题,以维护双方在经贸问题上的合作,充分发挥双方在双边经贸问题上的领导作用。
中美贸易摩擦有望缓和,但是对经济影响程度还未得到进一步的观察,中美贸易摩擦的影响可能会存在时滞,资金避险需求上升。从技术图形上看,国债期货由于底部位置出现调整,是较为明显的反弹行情。
对债券市场来说,中美贸易摩擦可能对利率影响更大。从美国政府去年的支出预算报告上来看,特朗普政府的财政赤字仍然占上风,未来还有可能进一步加税,导致美国经济下滑。如果中美贸易摩擦不进一步升级,那么美国经济下滑趋势将不断加速。
但是,中美贸易摩擦对经济的影响也在不断加深。目前来看,这种贸易摩擦对债券市场的影响并没有那么大。如果中美贸易摩擦进一步升级,那么市场对经济的影响可能会进一步减弱。从上证指数的日K线图来看,目前k线已经跌破了30日均线,MACD形成死叉,从均线指标上看,这对债券市场的下跌而言是不利的。
5月,在美联储加息的预期下,大宗商品都在回调,在美联储加息靴子落地之后,商品价格也应声上涨,市场开始做多大宗商品。但是,这种回调未必是大的调整,因此商品价格并不是更应该说马上上涨,而是到了真正的震荡区间。市场认为,6月份之后,商品价格的回调将会结束,随着宏观政策逐步落地,商品价格还会慢慢回升。
六月,利好仍然存在,但短期回调空间不大,市场不会再继续给多头提供上涨动力。国债期货价格下跌:宏观经济放缓信号亮红灯,国债期货价格下跌。近期公布的经济数据并不乐观,但国债期货价格也在大幅下跌。国债期货价格下跌表明市场对未来经济的预期转差,随着财政存款的逐步到期,如果货币政策的不调整,国债期货价格必然下跌。基本面方面,虽然本月PMI有所回升,但是产出指数依然处于萎缩区间,这意味着后期,美国经济出现回暖的可能性较大,从而会增加中美贸易摩擦的可能性,因此,在宏观经济回暖的情况下,未来国债期货价格出现下跌的可能性较大。技术面方面,国债期货主力合约已经回落至20日均线附近,下方支撑较强。操作上建议,观望为主,中长线空单持有。
12月27日,中国原油期货(下称“原油”)北京时间2点28分开始上演疯狂下跌,主力合约2107开盘9%,收盘跌停,跌幅-2.63%,报98.73元,盘中最大跌幅-3.45%,最大跌幅-5.39%,成交-46108手,持仓-20709手,总手30.58万手。
周二,国内商品期货市场涨跌不一,能源化工品多数下跌,焦炭、焦煤等跌幅较大,黑色系普遍走弱,农产品普遍走弱,工业品多数走弱,农产品普跌,油脂油料类普遍走强。
基本面上,供应方面,国际原油期货价格大跌,对本就过剩的原油市场雪上加霜。美国页岩油产量连续第三周下降,目前产量已经下滑到1000万桶/日的低位,页岩油的复苏依然十分缓慢。这意味着未来供应继续收紧。需求方面,市场预期美国石油消费将在2022年增长,但速度较慢,明年美国石油消费预计下降。全球经济前景依旧悲观,经济下行压力迫在眉睫。
供应方面,国际原油市场大幅下跌,市场预期石油输出国组织(OPEC)会将石油日产量目标维持在近370万桶的水平,然而利比亚冲突可能对石油供应产生更大影响。国际能源署(IEA)周二表示,未来几个月市场将进一步收紧。美国能源部长格兰霍姆(JenniferGranholm)周二称,美国页岩油生产商已经关闭了部分钻井平台,使产能每日减少多达200万桶。
美国石油学会(API)公布的数据显示,上周美国原油和汽油库存减少,汽油和馏分油库存也大幅下降。
截至1月7日当周,美国原油库存减少249.9万桶,至4.184亿桶,为2017年4月以来的最低水平,分析师此前预计为增加250万桶。
