原油期货上市:能否改变全球能源市场格局?原油期货将对全球能源市场产生深远影响?期货市场为何选择交易能源交易所?
据了解,原油期货与石油现货市场均在国内外市场的投资交易,具有普适性、监管灵活、上市公平透明等特点。上期能源上市后,石油期货市场有关各方都在积极主动研发相关交易所上市的新品种,推出原油期货,并且形成了国内目前唯一一家能够开展境外期货市场交易的交易所。
上期能源今年出台了原油期货市场的准备工作,其中,设计原油期货方案及运行参数。新版原油期货合约上市,为原油期货提供了一定的流动性,降低了交易者的交易成本,提高了企业套期保值的积极性。在《石油价格管理办法》的作用下,将对国内原油期货的套期保值活动提出更高的要求,让更多的企业利用原油期货进行套期保值,活跃市场。
上期能源的石油期货交易规则
期货保证金制度,是指交易双方在期货合约到期时,根据期货合约持仓量的大小,确定各自的期货合约的交易保证金数额。根据期货合约的上市种类,上海期货交易所发布了原油期货合约交易保证金标准。对石油生产经营企业、从事加工贸易的贸易企业、石油加工企业、科研单位和从事石油科研工作的个人及在期货市场工作经历中,为石油生产经营企业提供一个基准价的石油交易。石油期货保证金的倒数是指每日价格波动限制,即上海期货交易所按照每桶价格乘以交易单位的期货合约保证金比率,收取石油期货合约的当日交易保证金标准,差额部分由能源中心或期货公司补足。
投资者注意,上海原油期货交易规则更加灵活。原油期货的最低保证金为合约价值的4%,国内原油期货保证金的基准保证金为合约价值的8%,做一手原油期货大概需要5000元的保证金。上海原油期货交易所对原油期货的交割也会进行优化。
上海国际能源交易中心交易规则
上海国际能源交易中心发布了关于原油期货合约及相关事项的通知。对此,业内人士认为,原油期货交割标的物为纽约商品交易所轻质低硫原油即WTI(西德克萨斯中质油)期货合约。原油期货上市:能否改变全球能源市场格局?国际油价重心能否维持上行?
原油期货于去年12月在OPEC+达成减产协议后便步入上涨阶段。此次OPEC+会议以来,国际油价在过去的两个月内快速上涨,4月底油价触及每桶100美元以上。进入今年3月,油价有所回调,WTI原油触及每桶70.52美元的低点。我们认为,沙特仍有进一步增产的空间,市场对其已经完全消化的减产时间有所预计。
回顾2021年,供应中断危机已经显现。油价一度出现上涨,但之后却开始下跌。在OPEC+减产过程中,沙特和俄罗斯都坚持克制减产,其他国家一直不愿承担减产的责任。最近,以沙特为首的阿拉伯海湾国家也有减产计划。近期,沙特和俄罗斯相继表达了对减产协议的意愿,而美国的减产动作也证明了沙特对限产计划的不足。
在当前全球石油需求和供应非常强劲的大背景下,供给增加正在成为各大产油国平衡油市的目标。据EIA估计,2021年全球石油供应将增加140万桶/日,这一增幅小于此前预估的120万桶/日。预计2022年全球石油供应将增加140万桶/日,这是一个惊人的数字,超过了2011年创下的创纪录高位。而且,不包括伊朗在内的大多数产油国都在减产。
其他产油国的减产也引发了担忧。美国已经加大了对OPEC的支持力度,敦促其减产协议的执行。尽管减产协议在4月底刚刚开始执行,但美国也在其减产的目标之上,这给供应增加带来了压力。最新消息显示,上周美国活跃钻机数量连续第14周下降,过去12周来首次出现下降。
瑞银集团(UBS)认为,由于OPEC成员国继续实施减产,油价将在接下来的两个月内达到90美元/桶的水平。根据瑞银,OPEC+可能会将减产协议延长至明年,从2022年5月至年底。
(布伦特原油主力合约日线图)
除了对俄罗斯和乌克兰发动的政治攻击,进一步加剧了紧张局势,而投资者正在不断降低对OPEC+产量政策的预期。最新的EIA数据显示,截至4月26日当周,美国原油库存飙升了370万桶,创下了4月以来的最高水平。
瑞银预计,未来几个月油价将交投在每桶60美元至65美元区间,原因在于当前的供需结构,俄罗斯是OPEC第二大产油国,产量约占全球的10%。
