化学原材料期货：解读行业动态与投资机会

化学原材料期货:解读行业动态与投资机会化工产业链上游资源(勘探、采矿、制售等)中游的关键领域和下游的资源(中游装备、上游装备)中游的关键领域和下游的应用(中游装备、下游装备)中游的关键领域和关键应用(中游装备、下游装备、上游装备)中游的关键应用(下游装备、中游装备、中游装备)

化学原料:化学原料的主要原材料为氯乙烯(乙烯)和石化产品。化学原料由石油石化产生,又由炼油(煤制、煤制)产生。从产能看,化工原料占化学原料产能的56%,煤制、煤制、煤制占化工原料的8%,其他工业原料、树脂及深加工占比约30%。在2019年年底,我国甲醇生产产能2881.1万吨,合成树脂产能2922.8万吨,合成树脂产量为1663.9万吨,分别占化工原料产量的29%、27%、22%和20%。从需求看,化工原料是一个较为完整的产业链,产业链覆盖化工、石化、煤炭、建材、电力、汽车、家电、汽车、通信、机械、国防军工、轻工、纺织、食品饮料、医药、钢铁、有色金属、有色金属等。

(二)石化产业链具体分析

1.化工原料细分行业

化工原料与工程机械、轻工制造、有色金属、轻工制造、基础设施建设、建筑工程、交通运输、建筑工程、运输设备等多个领域紧密相关,涵盖不同行业。化工原料的产量从主导产品到权重,从垄断品种到规模经营的垄断品种,从研发设计到工业化程度,从环保、设备到环保设备到资源使用、从战略、企业结构、组织结构、业务流程、管理模式等多个角度,均各具特色。其中化工原料与工程机械、农业机械、交通、基建工程、农业机械、基础设施建设等多个领域高度相关,具有明显的产业链优势。

2.化工原料相关行业

化学原料:国内化工原料行业规模最大,它是国内化工原料发展最快的地区。

涂料:涂料次之,涂料次之。涂料的生产也是国内涂料行业规模最大的区域之一。

钢铁:国内钢铁行业规模最大,它的生产规模是国内钢铁行业规模最大的区域。

煤炭:国内煤炭保有储量居于首位,在发电能力方面具有较大的优势。煤炭的价格主要是根据煤炭的价格波动来确定的,煤炭价格涨幅比较大。

机械:机械的主要原材料之一是动力机械,而机械的主要原材料就是电力,因此,煤炭的价格会比煤炭高。化学原材料期货:解读行业动态与投资机会

化学原料及化学制品行业:化工原料与化学制品行业景气度较高,整体看,化工行业持续增长,受经济复苏带动,化工行业有较强的景气度。从个股行业数据看,化学原料与化学制品行业景气度较高,受益于石化行业的需求增长,以及双碳及其他清洁能源行业的持续增长。整体看,化工行业于今年表现稳健,产能扩张增速加快,尽管短期内面临煤炭供给趋紧以及冬季取暖需求的限制,但是化工行业高景气度的表现仍较为明显,随着全球经济的逐步复苏,未来化工行业仍能维持相对高景气度。综合分析,化工行业自2018年开年后持续高景气,行业不断增长,目前处于新高区域,受国家政策调控,化工行业不可能再出现断崖式下跌,仍有望持续保持高景气度。从行业发展趋势来看,化工行业具有较强的景气度。化工产品供给存在巨大的不确定性,化工行业景气度虽然一般,但鉴于全球经济增速仍强,未来五年化工行业仍有望持续保持相对高景气度。在国际宏观经济环境转暖,市场流动性宽松的背景下,化工品价格的上涨仍然是大概率事件。

农产品

玉米:★★★

【观点】震荡上涨

【策略】C1909合约目前区间震荡走势。

【分析】周五,国内玉米价格大多稳,个别小幅调整。非洲猪瘟疫情仍在发酵,生猪存栏降至低位,饲料企业采购多以随用随买为主,港口库存下降至低位,而淀粉企业加工利润微薄,且南北方港口玉米库存仍处高位,市场供应压力较大,而终端消费仍低迷,市场走货虽有所增加,但仍难改供需紧平衡的局面。多空并存,今日行情偏稳,短线或仍有小幅调整。

油脂:★★★

【观点】短线震荡偏强,中长线偏空

【策略】Y1909逢低做多

【分析】周五连盘油脂高开低走,现货豆油棕油跌30-50成交不多。南美大豆丰产,且中美两国达成协议,市场预期中国采购,令油脂行情继续震荡走低,但中美贸易谈判还在进行中,及人民币汇率走强令油脂成交不多,且中美就第一阶段贸易协议达成一致,令油脂行情承压。但马盘棕油回落幅度较大,豆油棕油跌20-50成交不多。第三季度大豆到港庞大,而需求淡季,尤其是南方地区,棕榈油库存仍处高位,均利空粕价。