中概股涨跌:A股市场的风向标与投资机遇;美股市场的风向标与投资机会;欧洲市场的风向标与投资机遇。
大股东减持、监管有质疑声音
1月16日,据《中国证监会办公厅关于进一步规范外商投资企业境内投资者参与创业投资活动的通知》(以下简称《通知》),自2016年1月16日起,取消公司董事会、监事会、上市公司董事、监事、高级管理人员持股的限制。
这份《通知》的下发使得市场对于一些大股东、小股东的减持行为再度质疑,其减持行为备受关注。
1月15日,瑞幸咖啡发布公告称,“根据公司董事会的意见,公司将在本次减持计划实施期间择机减持公司股份,而本次减持的股东仅需承诺:在股东减持完成后的3个月内累计减持比例不低于1%”。
根据《通知》的规定,该公司股东、董监高、总裁刘剑以及股东胡斐的配偶在本次减持计划的实施期间择机减持。
截至目前,减持进展尚不确定,但市场普遍对于减持的减持态度已经有所反应。
26家上市公司大股东拟减持计划遭到表决
根据《中国证监会办公厅关于进一步规范上市公司控股股东减持行为的通知》(以下简称《通知》),上市公司控股股东、董监高及其一致行动人,计划自本公告发布之日起6个月内,通过证券公司、基金管理公司、证券公司、期货公司、人身保险公司、信托公司、财务公司等金融机构定向、集中减持股份的方式减持计划。
以中国证监会名义下的这一比例来看,已经接近过去式。
近期有消息称,中国证监会发布《关于进一步规范上市公司控股股东、董监高减持股份的通知》。通知指出,上市公司控股股东、董监高计划通过证券公司、基金管理公司、期货公司定向、特定对象确定减持计划,锁定公司的短期成本,一旦减持计划被实施完毕,公司控股股东、董监高持股比例将相应减少,董监高及其一致行动人减持股份比例将相应提高。
从行业来看,化工、新能源等周期行业近年来进入相对稳定的增速周期,但与其他周期行业不同,化工、新能源等周期性行业对利润空间和财务安全要求较高,受制于总量较少,因此增速较低。据统计,在40个大类行业中,有30个行业在2018年有10个行业的营业收入均同比负增长。中概股涨跌:A股市场的风向标与投资机遇
数据显示,A股市场过去三年年化CAGR为14.1%,尽管近几年跌幅不小,但仍保持了20%以上的年度平均市盈率水平,并且在2014-2016年间,公司股价下跌约5%,估值水平也明显低于海外成熟市场。回顾2016年,我们可以发现,在整个的股改中,中概股业绩持续增长,从上市公司的角度来看,成长性是美股的最佳选项,中国中车(601766)(601766.SH)在2015-2017年持续跻身全球500强,2021年中概股整体市盈率水平达到了4.73倍。在A股市场的投资机遇之下,伴随着企业的质地和市场地位的提升,中概股公司的估值水平得到了大幅提升。
7月29日,《每日经济新闻》记者根据证监会《数据及新闻》记者观察发现,A股市场过去一年的牛市,除了2016年以外,2017年和2018年几乎都是在牛市中赚的,2018年以来累计涨幅近10%。
首先,2017年以来,政策端有了一定的边际变化,在去年的房地产行情中,政策释放力度和力度均有所加大,与此同时资本市场的估值水平也有所抬升,并且股市的估值水平已经接近2020年牛市的估值水平。
目前,A股市场估值水平已经接近2018年,再结合2019年业绩的基数以及2018年的净利润水平,中概股的估值水平已经接近2017年的水平。而在A股市场,中概股的估值水平已经位于2020年年初的水平,在此情况下,中国中车的市盈率水平也进一步抬升至近3倍的水平,而与此同时,在全球资本市场中,估值水平也已经处于2016年后的水平,而在A股市场中,这个水平也意味着,过去两年中概股的估值水平已经处于一个历史的较低水平,进一步抬升的空间有限。
第二,国家对科技类企业开出的政策红利在逐步释放。2020年,国务院出台《关于切实做好新型基础设施建设构建营商环境质量三年行动方案的通知》,明确2021年拟设国家科技创新基金,培育科技创新能力强、高新技术水平高的科技创新型企业,重点支持具有自主知识产权的高性能计算、存储、软件和信息技术服务的高质量企业。鼓励平台经济规范健康发展,为投资者创造更加回报。此外,今年以来我国网络安全运营监管工作持续推进,推动数据要素市场建设和价值回归,推动产业互联网生态体系进一步完善。
第三,企业服务“双循环”发展格局加速形成。
